Please use this persistent identifier to cite or link to this item: doi:10.24405/501
Title: Handelsregeln und Diversifikation
Subtitle: Theoretische Überlegungen und empirische Anwendung an Aktienindizes
Authors: Musche, Arndt
Language: de
Subject (DDC): Wirtschaft
Subject: Trading Rules
Handelssignale
Portfoliooptimierung
Portfoliotheorie
Signalpooling
Hedgefond
Filter Rules
Issue Date: 2014
Publisher: Universitätsbibliothek der HSU/UniBwH
Document Type: Thesis
Publisher Place: Hamburg
Abstract: 
Angesichts hoher Volatilität bei gleichzeitig geringen Erträgen in Form von Kursgewinnen scheint eine reine Buy-and-Hold-Strategie an den internationalen Aktienmärkten selbst unter Berücksichtigung steigender Dividenden in der letzten Dekade keine optimale Strategie gewesen zu sein. Als Ausweg steht den Anlegern zwar das Tätigen von Absicherungsgeschäften durch Finanzinstrumente wie Leerverkäufe, Futures und Optionen zur Verfügung, jedoch stellt sich dabei immer die Frage nach dem korrekten Timing. Hedgefonds, deren Anlagehorizont meist kürzer ausfällt und die oftmals auf den profitablen Handel diverser Finanzinstrumente ausgerichtet sind, stehen ebenso grundsätzlich vor dem Problem, zum richtigen Zeitpunkt profitable Anlageentscheidungen zu treffen. Sie alle benötigen geeignete Prognoseinstrumente, die in eine passende Handelsstrategie umgewandelt werden können. Das Konzept der Handelsregel fungiert dabei als Bindeglied zwischen Prognose und Entscheidung und wird einer theoretischen wie empirischen Untersuchung unterzogen. Es zeigt sich, dass eine Verbesserung der Prognosegüte zu einem höheren Profit bei gleichzeitig verringerter Varianz führt. Durch die Verwendung von Handelsstrategien ist ein Investor darüber hinaus in der Lage, sein Anlageuniversum künstlich zu erweitern. Die Kombination mehrerer Handelsregeln kann ebenso wie die Optimierung des Handelsvolumens die Profitabilität weiter steigern, bzw. die Varianz verringern. In einer Simulation und einem Rolling-Window-Backtest werden verschiedene Portfolios von Handelsstrategien anhand von Aktienindizes der G7-Staaten empirisch untersucht. Die theoretischen Ergebnisse können für die gezeigten Handelsstrategien größtenteils bestätigt werden. Eine Optimierung des Handelsvolumens führt dagegen uneingeschränkt zu einer weiteren Verbesserung der risikoadjustierten Kennzahlen.
Organization Units (connected with the publication): Angewandte Stochastik und Risikomanagement 
DOI: https://doi.org/10.24405/501
URL: http://edoc.sub.uni-hamburg.de/hsu/volltexte/2014/3075/
Advisor: Frahm, Gabriel  
Referee: Mosler, K.
Grantor: HSU Hamburg
Type of thesis: Doctoral Thesis
Exam date: 2014-04-17
Appears in Collections:Publications of the HSU Researchers

Files in This Item:
File Description SizeFormat
3075-pdf-Dissertation_ArndtMusche.pdf6.72 MBAdobe PDFView/Open
Show full item record

CORE Recommender

Google ScholarTM

Check


Items in openHSU are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.